● 当ファンドは、主に世界の水関連企業の株式に投資しています。水関連企業の株式は、世界経済が拡大するなか、日々の暮らしや産業活動において求められる水の量および質に対するニーズが高まっていることから、継続的な成長が期待できる魅力的な投資対象であると考えています。
● 本稿では、2025年3月末時点のポートフォリオの状況を確認します。

当ファンドは、主に世界の水関連企業の株式に投資

当ファンドは、主に世界の水関連企業の株式に投資します。当ファンドにおける水関連企業とは、上下水道ビジネス、環境マネジメント・サービス、ウォーター・テクノロジーの3つのセグメント（当ファンド独自の分類）の企業を指します（図表1）。

水関連企業の株式は、世界経済が拡大するなか、日々の暮らしや産業活動において求められる水の量および質に対するニーズが高まっていることから、継続的な成長が期待できる魅力的な投資対象であると考えています。

 

ポートフォリオの状況

2025年3月末時点のポートフォリオの状況は図表2のとおりで、組入銘柄数は40、組入国数は9、組入通貨数は7となっています。

セグメント別構成比は、ウォーター・テクノロジーが50.4%、環境マネジメント・サービスが27.4%、上下水道ビジネスが19.1%となっています。業種別構成比は、資本財・サービスの比率が59.7%と過半を占めていますが、公益事業や素材、ヘルスケア、情報技術など、組入業種は多岐にわたります。

 

組入上位10銘柄の状況

2025年3月末時点の組入上位10銘柄の内訳は以下のとおりとなっています（図表3）。

セグメント別

ウォーター・テクノロジー：6銘柄、環境マネジメント・サービス：3銘柄、上下水道ビジネス：1銘柄

業種別

資本財・サービス：7銘柄、公益事業：1銘柄、素材：1銘柄、ヘルスケア：1銘柄

 

2025年3月の主な投資行動として、今後の設備投資計画などを評価し、アメリカン・ウォーター・ワークス（米国、上下水道ビジネス、公益事業）の株式を買い増ししたことが挙げられます。この結果、同社が2025年3月末時点の組入上位10銘柄の顔ぶれに新たに加わりました。

アメリカン・ウォーター・ワークスは米国最大の上場上下水道会社で、ペンシルベニア州やニュージャージー州などの24州で民間および軍事施設向けに上下水道サービスを提供しています。老朽化が進む上下水道インフラの維持管理需要および更新需要の高まりや、米国の上下水道の民営化の進展などを背景に、今後、設備投資やM&Aの拡大が見込まれており、水道料金決定の基となる事業資産価値の上昇による中長期的な利益成長が期待できると考えています。

なお、2025年3月は、アメリカン・ウォーター・ワークスの株式を買い増ししたことに加え、上下水道ビジネス関連の銘柄のパフォーマンスが相対的に堅調となったことなどから、2025年3月末時点のポートフォリオに占める上下水道ビジネスの構成比は、前月末比で3.4%pt上昇し、19.1%となりました（図表4）。

 

 

 

 

 

_{※将来の市場環境の変動等により、当資料に記載の内容が変更される場合があります。}

_{※当資料中のデータ・分析等は過去の実績や将来の予測に基づくものであり、運用成果や市場環境等を示唆・保証するものではありません。}