積立投資の有効性の確認

安値で買って高値で売れば利益を上げることができますが、高値、安値を見極めるのは難しく、これを実践するのは大変です。投資する資産価格の動きを先読みすることは難しいという前提に立ちますと、投資タイミングを分散させること(時間分散)は重要な考え方になります。株式や投資信託に定期的にかつ一定金額または量(口数)を投資する積立投資は時間分散の有効な手段となります。積立投資は、購入タイミングを分散して高値掴みを避けることができるだけでなく、毎月一定額を積み立てる場合は、安いときに多くの口数を、高いときには少ない口数を買い付けることで平均買付単価を低くする効果があります。この効果は、変動幅の大きいものほど大きな効果が得られます。例を用いて確認していきます。

積立投資の例を用いて効果確認

値動きの違いで3つのケースに分けて、積立投資の効果を確認します(図表1、2)。

【ケース①】

基準価額10,000円でスタートし、5,000円から10,000円の間で上下動し、最終的に当初の10,000円に戻ったファンドに投資した場合。ケース①は基準価額が1万円から5千円の間を行き来して最終的に1万円に戻るケースで、当初1万円の時にまとめて投資していた場合にはもちろんリターンはゼロですが、積立投資の場合は30%以上のリターンをあげることができています。

【ケース②】

基準価額10,000円でスタートし、9,000円から10,000円の間で上下動し、最終的に当初の10,000円に戻ったファンドに投資した場合。ケース②は1,000円幅とケース①に比べて値動きは大きくありませんが、積立投資の場合は5%程度のリターンを得られています。

【ケース③】

基準価額10,000円でスタートし、少しずつ右肩上がりに上昇し、最終的に11,200円になったファンドに投資した場合。ケース③は緩やかですが右肩上がりに上昇しているケースです。この場合は、当初一括購入したケースの方がリターンは大きくなります。

ケース①～③まで見てきましたが、変動幅の大きい資産ほど積立投資の効果は大きくなります。また、1万円ずつの購入は1万口ずつの購入に比べて平均買付単価が低くなっていることが確認できます。

世界公益株式に積立投資した場合のシミュレーション

時間分散のためにも積立投資が有効ということをお伝えしましたが、過去に、積立投資をしていた場合のシミュレーションを見てみましょう。1994年12月の世界公益株式を10,000円として指数化し、これを積立投資する投資信託の基準価額と見立てると、2020年11月末には54,719円となっています。もちろん、当初に一括投資をしていれば投資資金は大きく増えていたことになりますが、まとまった投資資金がない場合でも毎月少しずつ積立投資をしていくことで大きなリターンを得ることができました。積立投資をする場合、数学的性質(注1)により一定口数ずつ購入するよりも一定金額ずつ購入する方が平均買付単価が低くなります。まとまった投資資金が無くとも、自動的に時間分散できる積立投資は有効な投資手段であることが理解できます。