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ノアリザーブ1年|年初来の基準価額動向と今後の運用方針
2025/03/26

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概要

2025年年初来、特に2月後半以降、米トランプ大統領の関税政策に対する警戒感の高まりや米国の景気下振れ懸念などを受けて世界の株式市場は大きく下落し、値動きの大きい展開となっています。こうした市場環境の影響を受けながらも、当ファンドは、様々な資産に分散投資を行い、市場変化に合わせて、機動的に資産配分を変更することで、世界株式などに比べて相対的に下落率が小幅に抑えられています。



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 年初来の当ファンドの基準価額動向

2025年年初来のピクテ・アセット・アロケーション・ファンド(1年決算型)(以下、当ファンド)の基準価額は、3月21日までで-0.5%となりました。ただし、当ファンドは株式だけではなく様々な資産に分散投資を行っていることから、世界株式が大きく下落するなかで、下落率は小幅に抑えられています。

株式はマイナス寄与となるも、金と債券はプラス寄与

2025年年初来の当ファンドの基準価額の変動要因分析をみると、株式がマイナス寄与となりました。一方、不確実性の高まりなどを背景に、金価格が上昇していることから金がプラス寄与となったほか、債券もプラス寄与となりました。

また、為替市場では円高が進行しました(3月21日時点)。当ファンドでは日本円ベースでのリスク管理を行い、長期的な値動きの安定性を意識し、円資産(円建て資産や円ヘッジの外貨建て資産)を積極的に組入れており、足元では円高傾向を鑑み、為替ヘッジを活用して円資産比率を引き上げる対応をとりました(2024年12月末50.0%→2025年2月末53.6%)。

注:円資産の比率(概算値)は、円建て資産と円ヘッジの外貨建て資産の合計です。円建て資産は、当ファンドで保有しているコール・ローン等と各投資先ファンドを通じて実質的に保有している円建て資産です。円ヘッジの外貨建て資産は、各投資先ファンドを通じて実質的に保有している外貨建て資産のうち円で為替予約をしている部分になります。なお、外貨建て資産には株式や債券等のほか金も含まれます。

 運用方針|足元では市場変動に備えつつも、株式に対する「やや強気」スタンスを継続。金については、戦略的に重要な資産との位置付けに変わりなし

米トランプ大統領の関税政策や米国景気の下振れ懸念などの不安材料がある一方、欧州や中国の景気底入れ感などの明るい材料もあります。足元の株価下落は一時的な調整にとどまる可能性が高く、株式などのリスク資産に対して、やや強気な投資姿勢を継続します。ただし、足元では市場の変動幅が大きくなっているため、若干、株式の組入比率を引き下げています。

今後は、米国の企業業績が伸び悩むリスクを考慮し、優良株やディフェンシブ株を選好するほか、米国以外の市場(欧州や新興国など)への分散投資を進める方針です。

金については、引き続き戦略的に重要な資産であるとの位置付けに変わりはありません。ただし、短期的には買われ過ぎの状態であることも考慮し、一部を売却して組入比率を引き下げることも検討します。

長期的な資産運用のツールとしてご活用いただきたい「ノアリザーブ1年」

長期的な資産運用においては、なるべくリスクを抑え、短期的な値動きで一喜一憂することは避けたいものです。しかし、インフレによって資産価値を目減りさせないことも重要であり、インフレ率を上回るリターンを獲得するためには、ある程度のリスクをとる必要もあります。

当ファンド(「ノアリザーブ1年」)は、株式、債券、金など様々な資産に分散投資を行うことにより、相対的にリスクを抑えつつ、着実なリターンを獲得し、「資産保全(インフレによる資産価値の目減りから資産を守り、かつ育てる)」の機会をご提供できるものと考えます。

●当資料はピクテ・ジャパン株式会社が作成した販売用資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。取得の申込みにあたっては、販売会社よりお渡しする最新の投資信託説明書(交付目論見書)等の内容を必ずご確認の上、ご自身でご判断ください。
●投資信託は、値動きのある有価証券等(外貨建資産に投資する場合は、為替変動リスクもあります)に投資いたしますので、基準価額は変動します。したがって、投資者の皆さまの投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。
●運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。
●当資料に記載された過去の実績は、将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。
●当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成されていますが、その正確性、完全性、使用目的への適合性を保証するものではありません。
●当資料中に示された情報等は、作成日現在のものであり、事前の連絡なしに変更されることがあります。
●投資信託は預金等ではなく元本および利回りの保証はありません。
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●当資料に掲載されているいかなる情報も、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を構成するものではありません。

MSCI指数は、MSCIが開発した指数です。同指数に対する著作権、知的所有権その他一切の権利はMSCIに帰属します。またMSCIは、同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。

お申込みにあたっては、交付目論見書等を必ずご確認の上、ご自身でご判断ください。
投資リスク、手続き・手数料等については以下の各ファンド詳細ページの投資信託説明書(交付目論見書)をご確認ください。

ピクテ・アセット・アロケーション・ファンド(1年決算型)



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