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- iTrustロボ|2024年4-6月の運用状況と今後の見通し
● iTrustロボの基準価額は2024年4-6月に+8.5%上昇
● 今後の見通しと注目点-中長期的な高い成長期待は継続
iTrustロボの基準価額は2024年4-6月に+8.5%上昇
iTrustロボ(以下、当ファンド)の基準価額は、2024年4-6月(2024年3月29日~2024年6月28日)に+8.5%の上昇となり、同期間の先進国株式(配当込み、円換算)の+9.5%を小幅に下回るパフォーマンスとなりました。
2024年4-6月の世界の株式市場は、4月は米国の早期利下げ観測の後退が強まる中、米国の長期金利が上昇したことや中東情勢の緊迫化懸念などを背景に下落しました。5月以降は、米国の消費者物価指数(CPI)の伸びが鈍化したことなどから米国の利下げ観測が高まり、長期金利が低下したことなどを背景に、世界の株式市場は上昇しました。一方、為替市場は、日本と欧米の金利差が意識されたことなどから、4-6月の3ヵ月間を通して円安・外貨高基調となりました。
当ファンドでは大きく分けて、①基盤技術関連、②消費者向けサービス&アプリケーション関連、③自動化関連の各分野注の銘柄に投資しており、業種でみると半導体・半導体製造装置やソフトウェアなど情報技術セクターの保有比率が高くなっています。
2024年4-6月については、良好な業績発表を受け、エヌビディア(米国)やアドバンスト・マイクロ・デバイセズ(AMD)(米国)をはじめとした半導体関連銘柄が上昇しました。その一方で、顧客によるソフトウェアへの支出の厳格化などが影響しセールスフォース(米国)などのソフトウェア関連銘柄などが下落しました。
分野ごとの状況を振り返ると、①基盤技術関連では、エヌビディア、台湾セミコンダクター(台湾)やインフィニオン テクノロジーズ(ドイツ)など多くの半導体・半導体製造装置関連の銘柄の株価が大きく上昇しました。②消費者向けサービス&アプリケーション関連では、アルファベット(米国)などの上昇が大きくなりました。③自動化関連については、セールスフォースなどをはじめソフトウェア関連銘柄が下落しました。
注 ①基盤技術関連とは、ロボットが物体を把握したり、作業工程を進めたり、コミュニケーションを行うために必要なテクノロジーを供給している銘柄群を指します。②消費者向けサービス&アプリケーション関連とは、消費者やサービス業向けのアプリケーションの開発を目的としたロボットや自動化技術の開発を行っている銘柄群を指します。③自動化関連とは、次世代の自動化技術を開発している銘柄群を指します。
今後の見通しと注目点-中長期的な高い成長期待は継続
世界経済は、米国において、家計や企業は健全な一方、雇用や景況感の鈍化を背景に景気悪化懸念がにわかに台頭するなど、先行きには不透明な要素が存在している状況にあります。AI(人工知能)は、新たな設備投資サイクルの原動力となり、AI による新技術への移行が中期的な収益創出と利益拡大に寄与すると予想される一方、電気自動車(EV)は現在、厳しい状況にあり、投資家はEV普及率が高い中国の大幅な需要回復に期待しているところです。短期的には、市場参加者は引き続き、世界各国の長期金利や利下げ動向を見極めると同時に、マクロ環境を損ねる恐れのある地政学的リスクを注視しています。
このような環境の中で、AI関連銘柄を含むロボティクス関連企業は少子高齢化を背景とした様々な社会的ニーズの高まりや技術革新などにより、中長期的に高い成長が期待されています。特に競争力のあるテクノロジーを有している企業は、良好なファンダメンタルズを反映し、長期的なパフォーマンスは相対的に堅調であると考えます。また今後、M&A(合併・買収)が増加する可能性があると見ており、その巧拙によって勝ち組と負け組がより明確になると考えています。
引き続き当ファンドは、ロボティクス関連分野で相対的にファンダメンタルズが健全で、安定したビジネスモデルを有する企業に注目していきます。
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