・2024年年初来の当ファンドのマザーファンドの基準価額の推移と変動要因について確認
・設定来では、金融市場の環境が短期間で大きく変化する中でプラスのリターンを獲得

2024年年初来のマザーファンドのパフォーマンス

当ファンドは、ピクテ・グローバル・インカム債券マザーファンド（以下、マザーファンド）への投資を通じて、主として日常生活に不可欠な公益サービスを提供する世界の公益企業が発行する債券に投資します。

図表1は、2024年年初からの各月および1-3月期のマザーファンドの基準価額の騰落率と、その内訳である、主な基準価額変動要因の騰落率です。マザーファンドの基準価額の騰落率は各月ともプラスとなり、1-3月期を通してみると+4.6％となりました。

内訳では、為替要因が各月ともプラスとなり、1-3月期を通してみると+5.6％でした。米ドルなどの主要通貨が円に対して上昇基調となったことが主な要因です（図表2参照）。債券価格変動要因は1月と2月にマイナスとなり、1-3月期では-2.0％となりました。欧米の経済指標がインフレ圧力の根強さを示したことを受けて主要な中央銀行が大幅な利下げを実施するという市場の期待が後退し、主要国の金利が上昇したことが、世界の公益企業が発行する債券の価格が下落する主な要因となりました。

設定来では市場環境が短期間で大きく変化する中でプラスのリターンを獲得

図表3は、マザーファンドの基準価額とその変動の主な要因の推移を示したものです。

これを見ると、設定日の2023年8月末から2023年11月初旬までの期間（期間①）は、「債券価格変動」要因がマイナスとなり、マザーファンドの基準価額を押し下げる主な要因となりました。米国など主要国の金利が上昇傾向となったことが、組入れている債券の価格が下落する要因となりました。一方で、円が主要通貨に対して下落したため（円安・外貨高）、同期間中の「為替」要因はプラスでした。

その後の2023年12月末にかけての期間（期間②）には、米国など主要国の金利低下に伴い、組入れている債券の価格が上昇したことから「債券価格変動」要因がプラスに転じ、マザーファンドの基準価額の上昇に寄与しました。

また、「債券利金収入」要因は設定日以降、着実に積み上がっており^注1、基準価額を下支えする要因となっています。このように、債券市場を取り巻く環境が短期間で大きく変化する中で、マザーファンドは設定から2024年3月末までの期間において、プラスのリターンを獲得しています。