● 米銀行が相次いで経営破綻。急速な金融引き締めを受けて財務状況が悪化したことや、信用不安の高まりから預金流出が加速したことなどが背景
● 2023年3月9日時点で、モンドのポートフォリオにおいて、シリコンバレー銀行の持株会社であるSVBファイナンシャル・グループが発行する有価証券、シグネチャー銀行関連企業が発行する有価証券への投資はない（ETF、デリバティブ等による間接保有は除く）
● 当面は一連の動向を注視し、柔軟に対応することが必要

米銀行が相次いで経営破綻

2023年3月10日、テクノロジーやライフサイエンス分野のスタートアップ企業向けの銀行業務に強みを持つシリコンバレー銀行が経営破綻し、米連邦預金保険公社（FDIC）の管理下に置かれることとなりました。銀行破綻の規模としては、2008年のワシントン・ミューチュアルに次いで米国史上2番目の大きさとなりました。インフレ率の高止まりを背景に米連邦準備制度理事会（FRB）が急速に金融引き締めを進めてきたことにより、シリコンバレー銀行が保有する米国国債などの資産に含み損が生じていたことに加えて、預金流出が加速したことなどが、経営破綻の引き金となりました。また、12日には、暗号資産（仮想通貨）関連企業との取引で知られるシグネチャー銀行が事業停止となりました。

米銀行が相次いで経営破綻したことに対して、米金融当局は預金者保護や金融機関向け緊急融資枠の設定などにより、信用不安の拡大を阻止する考えを示し、事態の鎮静化を図っています。

なお、2023年3月9日時点で、モンドのポートフォリオにおいて、シリコンバレー銀行の持株会社であるSVBファイナンシャル・グループが発行する有価証券、シグネチャー銀行関連企業が発行する有価証券への投資はありません（ETF、デリバティブ等による間接保有は除く）。

 

当面は一連の動向を注視し、柔軟に対応することが必要

シリコンバレー銀行については、預金保護上限の25万米ドルを超える大口の法人預金口座の比率が高かったことが預金流出加速の背景にあったとみられるなど、個別の問題を抱えていたという指摘があります。

一方で、急速な金融引き締めを受けて保有資産に含み損が発生している状況は他行も同様です。また、景気減速・後退の影響により不良債権の増加が見込まれるなか、貸倒引当金の積み増しが銀行の収益押し下げ要因となっています。銀行自身の収益悪化も相俟って、銀行の融資姿勢がより厳格化すれば、信用収縮が起きる可能性もあります。景気減速・後退による業績悪化と資金調達難から、一部の企業が経営破綻に陥ることもありえます。このような形で、負の影響が広く波及していく可能性も否定はできません。

当面は一連の動向を注視し、柔軟に対応することが必要であると考えられます。モンドでは引き続き、分散投資を徹底し、状況に応じて機動的に資産配分を変更することで、リスクを抑え、安定的にリターンを生み出すことを目指します。同時に、投資先については、ESGへの取り組みなどを考慮した選定を行い、長期的なリターンの獲得を目指していく方針です。また、常に複数のシナリオと投資結果を想定したポートフォリオの構築を行ってまいります。

 

※2023年3月14日発行のピクテ・グローバル・マクロウォッチ「シリコンバレー銀行の破綻から今後の投資環境を考え直す」も併せてご覧ください。