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- クアトロ｜2023年5月の運用状況と今後の見通し
2023/06/27
概要
欧米を中心に世界経済が予想外に底堅い動きとなっており、企業業績見通しも下げ止まりつつあります。一方、景気が底堅い分だけ物価が下がりづらいことや、米銀の新規融資の伸び悩みが予想されることなどのリスク要因にも警戒が必要です。このため株式に対しては、優良株を中心に業績の確信度が高い銘柄に対象を絞った選別的な投資姿勢を継続します。債券については、物価上昇圧力が次第に和らぐ半面、中央銀行が利上げを継続する可能性もあるため、状況に応じて柔軟に対応する方針です。オルタナティブについては、引き続き有望な戦略を選別して投資する方針です。
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2023年5月31日のクアトロの基準価額は11,275円となり、前月末比で105円上昇（+0.9%）しました。なお、2023年5月の月間騰落率は世界株式が+5.5%、世界国債（ヘッジあり）が-0.6%となりました（ともに1営業日前ベース、円ベース）。
基準価額の推移
日次、期間：設定日（2013年12月12日）～2023年5月31日
※データ・分析等は過去の実績や将来の予測に基づくものであり、運用成果や市場環境等を示唆・保証するものではありません。
※基準価額は1万口当たりで表示しています。基準価額は信託報酬等控除後。換金時の費用・税金等は考慮しておりません。
月間騰落率比較
月次、円ベース、期間：2023年4月末～2023年5月末
※データ・分析等は過去の実績や将来の予測に基づくものであり、運用成果や市場環境等を示唆・保証するものではありません。
※基準価額は信託報酬等控除後。換金時の費用・税金等は考慮しておりません。
※日本国債：FTSE日本国債指数、世界国債（ヘッジあり）：FTSE世界国債指数（円ヘッジ）、世界国債（ヘッジなし）：FTSE世界国債指数（円換算）、米国ハイイールド債券：ICE BofA米国ハイイールド債券指数（円換算）、世界株式：MSCI全世界株価指数（円換算）、日本株式：TOPIX、日本リート：東証REIT指数
※指数はすべてトータル・リターン・ベース。
※投資対象ファンドによって基準価額に反映する日が1-2日異なるため、比較指数は1営業日前ベースとしています。
出所：ブルームバーグのデータを基にピクテ･ジャパン作成
クアトロの基準価額は過去1年間（2022年5月末～2023年5月末）で4.6%下落しました。
過去1年間の騰落率比較
月次、円ベース、期間：2022年5月末～2023年5月末
※データ・分析等は過去の実績や将来の予測に基づくものであり、運用成果や市場環境等を示唆・保証するものではありません。
※基準価額は信託報酬等控除後。換金時の費用・税金等は考慮しておりません。
※日本国債：FTSE日本国債指数、世界国債（ヘッジあり）：FTSE世界国債指数（円ヘッジ）、世界国債（ヘッジなし）：FTSE世界国債指数（円換算）、米国ハイイールド債券：ICE BofA米国ハイイールド債券指数（円換算）、世界株式：MSCI全世界株価指数（円換算）、日本株式：TOPIX、日本リート：東証REIT指数
※指数はすべてトータル・リターン・ベース。
※投資対象ファンドによって基準価額に反映する日が1-2日異なるため、比較指数は1営業日前ベースとしています。
出所：ブルームバーグのデータを基にピクテ･ジャパン作成
クアトロの設定来の年率のリスク（標準偏差）とリターンはそれぞれ3.5%、1.3%となっています。
クアトロおよび主要な資産のリスク・リターン比較
日次、円ベース、年率、期間：設定日（2013年12月12日）～2023年5月31日
グラフ中の数字はリスク；リターン
※データ・分析等は過去の実績や将来の予測に基づくものであり、運用成果や市場環境等を示唆・保証するものではありません。
※基準価額は信託報酬等控除後。換金時の費用・税金等は考慮しておりません。
※日本国債：FTSE日本国債指数、世界国債（ヘッジあり）：FTSE世界国債指数（円ヘッジ）、世界国債（ヘッジなし）：FTSE世界国債指数（円換算）、米国ハイイールド債券：ICE BofA米国ハイイールド債券指数（円換算）、世界株式：MSCI全世界株価指数（円換算）、日本株式：TOPIX、日本リート：東証REIT指数
※指数はすべてトータル・リターン・ベース。
※投資対象ファンドによって基準価額に反映する日が1-2日異なるため、比較指数は1営業日前ベースとしています。
※設定来は2013年12月12日～2023年5月31日。
出所：ブルームバーグのデータを基にピクテ･ジャパン作成
2023年5月は、債券がマイナス寄与となった一方、株式、オルタナティブ、先物・オプションはいずれもプラス寄与となりました。
基準価額変動要因分析
期間：設定日（2013年12月12日）～2023年5月末、単位：円
※データ・分析等は過去の実績や将来の予測に基づくものであり、運用成果や市場環境等を示唆・保証するものではありません。
※基準価額およびその変動額は1万口当たりで表示しています。
※上段表の各年間の「基準価額（期末）」は各年末の基準価額を表します。また、各年間の「変動額」は前年末の基準価額に対して各年末の基準価額がどの程度変動したかを表します。なお、「2013年年間」の変動額については設定日（2013年12月12日）の基準価額に対して2013年年末の基準価額がどの程度変動したかを表します。設定来および年初来は2023年5月31日まで。
※基準価額は信託報酬等控除後です。信託報酬率は「手続・手数料等」の「ファンドの費用」をご覧ください。
※変動要因は月次ベースおよび設定来の基準価額の変動要因です。設定来の基準価額は基準日現在です。
※変動要因はマザーファンドの組入ファンドの価格変動をもとに委託会社が作成し参考情報として記載しているものです。項目(概算値)ごとに円未満は四捨五入しており、合計が一致しない場合があります。
※信託報酬等は、当ファンドの信託報酬や信託事務に要する諸費用等を含みます。その他には、当ファンドで直接行われる為替予約取引の要因等を含みます。
※記載の変動要因はマザーファンドの組入比率とマザーファンドの組入ファンドの価格変動および組入比率から算出した組入ファンド別の要因分析を主な投資対象ごとに集計したものです。したがって、組入ファンドの管理報酬等や、為替変動要因、ヘッジコスト、ヘッジ比率の変動による要因等は各投資対象に含まれます。また、マザーファンドの投資先ファンドであるピクテ･デルタ・ファンドの要因は先物･オプションに、短期金融商品等を主な投資対象とするファンドの要因は、その他に含めています。
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